4月27日，招商证券直接招商证券国际发表研报指，国际 DeepSeek上周发布V4-Pro和V4-Flash，刷受益1M token上下文为全系标配。新开讯该行认为，力阿里腾开源SOTA兑现，招商证券直接但未全面超越海内外旗舰竞品。国际该行认为，刷受益DeepSeek上述举措4月27日，新开讯招商证券国际发表研报指，力阿里腾 DeepSeek上周发布V4-Pro和V4-Flash，招商证券直接1M token上下文为全系标配。国际该行认为，刷受益开源SOTA兑现，新开讯但未全面超越海内外旗舰竞品。力阿里腾该行认为，DeepSeek上述举措中，龙头云厂商(阿里、腾讯)将直接受益，MaaS平台收入持续提升，叠加二者据报正洽谈战投DeepSeek(融前估值约3000亿元/440亿美元)。此外，DeepSeek的V4-Flash输出定价仅2元人民币/百万token，对AI应用层开发商构成显著成本利好，利好AI-native SaaS类公司加速AI能力内嵌。已上市模型厂商方面，该行认为，V4发布不构成对智谱/MiniMax的颠覆性冲击，但会加剧Agent赛道竞争，需密切关注各大模型厂商模型迭代、商业化进展、人才流动等情况。(东新社)

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